Uniswap (UNI) : La plateforme décentralisée (DEX) de référence

Le secteur des cryptomonnaies évolue à grande vitesse. Une course à l’origine d’une sélection numérique importante dans les rangs de ses projets. Mais également de l’apparition d’acteurs centraux, bien décidés à accompagner et soutenir son développement permanent. Et la plateforme décentralisée Uniswap fait sans aucun doute partie de cette liste. 

En effet, ce DEX s’impose depuis son lancement comme le leader de la DeFi sur la blockchain Ethereum. Une position pourtant convoitée depuis des années par des plateformes concurrentes, en quête de parts de ce marché devenu multi-chain. La licorne crypto saura-t-elle résister ?

Uniswap : le leader toujours incontesté des DEXs 

Le projet Uniswap est apparu en 2018 sur la blockchain Ethereum. Et sa vocation de plateforme décentralisée (DEX) a rapidement rencontré un succès important, au point d’attirer l’attention de Vitalik Buterin en personne. Ce qui va lui permettre d’obtenir des subventions de la Fondation Ethereum afin de soutenir son développement. 

Il faut dire que le paysage crypto n’était pas aussi (sur)peuplé qu’à l’heure actuelle. Et le réseau Ethereum s’imposait encore comme le principal support de tous les projets innovants. Comme par exemple l’émergence de la DeFi, qui connaîtra une accélération notable à partir de 2020. 

Un contexte qui permettra rapidement à Uniswap de s’imposer comme le leader des plateformes décentralisées. C’est-à-dire des exchanges non dépositaires, sans identification nécessaire (KYC), en capacité d’échanger directement n’importe quel jeton contre un autre. En particulier suite à son airdrop de cryptomonnaies UNI, opéré en 2020. L’un des tout premiers du genre… 

Dés son lancement, la plateforme Uniswap capte la quasi totalité des volumes enregistrés sur les DEXs. Puis la concurrence va apparaître, portée par le développement de réseaux identifiés comme Ethereum killers et une augmentation (trop) importante des frais sur cette blockchain emblématique. Cela au point de permettre à certaines plateformes comme Pancakeswap (CAKE), sur la BNB Chain, de lui voler furtivement la vedette. 

Un AMM basé sur les pools de liquidité 

Dans les faits, la plateforme Uniswap repose sur le principe du swap. C’est-à-dire l’échange de jetons Ethereum (ERC-20) sans nécessiter de passer par un stablecoin intermédiaire. Mais encore faut-il pour cela que le pool de liquidité correspondant existe. 

Car tout exchange a besoin de liquidités pour fonctionner. Et, dans le cas des plateformes décentralisées, ce sont les liquidity providers (fournisseurs de liquidité) qui doivent créer des contrats de pool. Une opération qui nécessite d’initier un premier dépôt de chaque jeton et d’en fixer le prix initial.  

Un principe de fonctionnement nommé AAM (Automated Market Maker). Avec comme intérêt pour les liquidity providers de toucher une partie des frais générés par le pool dans lequel ils ont bloqué leurs cryptomonnaies. 

Fait notable, la plateforme Uniswap n’a jamais été victime d’un hack depuis son lancement en 2018. Pourtant elle affiche un volume cumulé supérieur à 2700 milliards de dollars tous réseaux confondus, avec une part de 80 % pour le seul réseau Ethereum (2174 milliards de dollars)

Une v4 active depuis janvier dernier

Un modèle de fonctionnement qui nécessite des améliorations permanentes. C’est la raison pour laquelle la plateforme Uniswap propose actuellement sa quatrième version (v4), lancée en janvier de cette année. Cette dernière déployée sur les blockchains et layer 2 : Ethereum, Polygon, Arbitrum, OP Mainnet, Base, BNB Chain, Blast, World Chain, Avalanche, et Zora.

D’un point de vue technique, les avancées proposées sont une nouvelle fois révolutionnaires. Comme par exemple avec la mise en place d’une approche en singleton pour la gestion de ses pools de liquidité. C’est-à-dire leur centralisation dans un unique smart contract, afin de réduire drastiquement les frais de gas associés. 

De plus, Uniswap v4 propose une personnalisation sans précédent de ses fonctionnalités dédiées aux développeurs. Cela à l’aide des « hooks », en capacité de permettre une modélisation des pools, des swaps, des frais et de la gestion des fournisseurs de liquidité. 

Mais la plateforme Uniswap ne s’arrête pas là. Car elle a également annoncé le lancement de son propre layer 2 Unichain en février dernier. La raison de cette nouvelle mutation ? Ces réseaux de seconde couche attachés à Ethereum représentent désormais près de 45 % du volume enregistré par son DEX. Pourquoi ne pas en faire une activité native !