Bitcoin : miner soi-même ou acheter ? Le match !

Bitcoin est de plus en plus présent dans les sujets de conversations de ceux qui s’intéressent à l’investissement. Au-delà du sujet Bitcoin, la notion du minage de BTC en est indissociable et est un peu plus complexe qu’une simple transaction. Les entreprises telles que Startmining facilitent l’accès aux opération de minage pour les particuliers. Alors voyons quel est l’intérêt du minage vs l’achat de BTC ?

Deux approches, un même objectif

Tout d’abord, les deux approches sont valables et visent à ultimement détenir du Bitcoin. Cependant, en fonction de vos objectifs, court, moyen ou long terme l’une ou l’autre des stratégies pourrait mieux (vous) convenir.

Minage de Bitcoin, le choix idéologique ?

Le minage de Bitcoin c’est le fait de générer de nouveau Bitcoin, à chaque validation de blocs. Il n’y a pas de Bitcoin sans minage et cette opération permet de soutenir le réseau d’une manière active. Né de l’idéologie des cypherpunk le minage est encore associé à cette notion de liberté.

L’un des avantages principaux du minage c’est que les opérations se déroulent en continu et permettent d’accumuler des récompenses peu importe les conditions de marché. Une fois l’investissement initial réalisé, le minage devient une sorte de DCA (dollar cost averaging) avec un potentiel de rentabilité sur le long terme, malgré la volatilité du prix.

A mesure que les halvings passent, le minage solo peut davantage s’apparenter à une loterie qu’à une réelle activité spéculative. Selon Cointelegraph, «Pour avoir une chance raisonnable de miner un bloc Bitcoin par mois en tant que mineur solo, vous auriez besoin d’une puissance de hachage d’environ 166 500 TH/s, soit l’équivalent de 497 unités Antminer S21 Hydro». C’est pourquoi plusieurs mineurs solo se tournent vers les pools de minage afin de profiter de l’effort collectif.

Dans un pool de minage les ressources informatiques sont mises en commun afin d’augmenter les probabilité de miner un bloc. Les récompenses sont ensuite distribuées proportionnellement en fonction du hashrate fourni par chaque mineur.

Même si des frais doivent être payés pour faire partie d’un pool de minage, les revenus sont plus stables. Même si l’attrait de miner un bloc en solo est alléchant, on rappellera qu’un mineur solo peut passer plusieurs mois sans réussir à miner le moindre bloc. À la récompense de bloc s’ajoutent aussi les frais de transactions. Ce qui prend une place de plus en plus importante dans la rémunération des mineurs au fil des halvings. Il s’agit d’une source de revenu qui compense la diminution de rewards en laissant le choix au mineurs de valider les transactions avec les frais de transactions les plus élevés. Cela permet de maintenir un incitatif au minage étant donné que les frais sont ajoutés aux récompenses de minage lors de la validation d’un bloc et redistribués au passage aux mineurs d’un même pool.

Parmi les désavantages du minage, on note le coût initial, qui peut rapidement devenir assez élevé selon le type de matériel et d’installation choisie. Le minage requiert des infrastructures complexes. La colocation dans le but de partager les frais améliore donc la rentabilité des sites de plus grande envergure. Les coûts d’entretien ne sont pas à négliger étant donné que toute panne nuit à la rentabilité. De plus, comme la difficulté du minage est variable dans le temps, il est possible de devoir traverser des périodes où les opérations ne sont pas rentables. Dans le même ordre d’idée, dans la mesure où l’accumulation de fractions de Bitcoin par le minage est une activité avec une visée long-terme, les fonds sont donc un peu moins « liquides ».

L’achat «spot» de Bitcoin, le choix facile ?

Le principal avantage en faveur de l’achat de Bitcoin est sa simplicité. En effet, il est très simple de se procurer du Bitcoin sur une plateforme (Binance, Coinbase ou encore Deblock ou Neverless). Après un minimum de recherche sur le sujet il est aussi assez facile de transférer ses fonds sur un wallet non-custodial, car il ne faut pas oublier : « Not your keys, not your Bitcoin ». Il n’y a pas de coût initial, et lors de l’achat il y a un frais minime de transaction à payer. Bien qu’il n’y ait pas de Bitcoin sans minage, les échanges de Bitcoin permettent d’augmenter les récompenses des mineurs et donc l’activité sur le réseau (achat et vente) fait aussi vivre la blockchain.

Le principal désavantage c’est le prix d’achat qui peut fluctuer et être très haut selon le moment de l’achat. De plus, sur le long terme il ne génère pas de revenus passifs comme le ferait le minage. Il y a aussi les risques de piratage bien réels, que ce soit du côté des wallet ou des échanges. Et comme tous les acquéreurs de BTC ne sont pas toujours familier avec les technologies du web3, il est important d’utiliser des services reconnus et de prendre toutes les précautions pour sécuriser ses fonds (et surtout éviter de cliquer sur les liens reçus en texto ou par e-mails).

Finalement, l’objectif du minage et de l’achat de Bitcoin est le même: accumuler du BTC. C’est toutefois deux stratégies fondamentalement différentes, soit une approche plus active et entrepreneuriale opposée à une méthode plus accessible et passive.

Étude de cas

Voici un exemple un peu (beaucoup) simplifié, avec une optique d’accumulation long terme.

Nous allons utiliser l’année 2024 (du 1er janvier au 31 décembre) comme année de référence, soit l’année du halving. Le prix du BTC au premier janvier était d’environ 42 000€ et son prix le 31 décembre d’environ 70 000€. Suite au halving de mai 2024, chaque bloc miné rapporte désormais 3,125 BTC, soit 450 BTC/jour. Au prix de 115 000$ (USD) il s’agit d’une production journalière valant plus de 50 000 000$. Les chiffres utilisés sont indicatifs et basés sur des hypothèses simplifiées.

Notre mineur décide d’installer deux machines de type ASIC S19J Pro incluant l’installation et les accessoires connexes (disons environ 10 500€). Les coûts d’opération comprenant électricité (tarif domestique mensuel d’environ 0,20€/kWh, soit environ 10 500€/an) et maintenance/imprévus (prenons 200€ pour les besoins de l’exemple). En se basant sur des moyennes de productions du BTC de 2024 et du halving qui s’est produit le 20 avril 2024, les récompenses annuelles estimées de notre mineur sont d’environ 250€ (il est intégré à un pool de minage). Donc 10 500€ de coût initial et 10 500€ de frais pour 250€ de revenus, on est donc loin du retour sur investissement. 

Notre investisseur a pour sa part utilisé 10 500€ pour acheter du BTC (moyennant quelques frais pour la transaction) il possède désormais 0,25 BTC dès le premier jour. Au 31 décembre, avec l’appréciation de la valeur du BTC, son investissement initial vaut désormais environ 17 500€.

Cet exemple simple, pour ne pas dire simpliste montre que le minage, spécialement le minage à domicile peut-être coûteux, principalement en raison du coût élevé de l’énergie et du matériel. La modélisation financière de ce type d’activité n’est pas un exercice simple puisque la difficulté du minage est variable (et en constante progression). Le matériel est en évolution constante tout comme la compétition pour le hashrate et l’horizon pour une rentabilité reste de l’ordre de quelques années (afin d’amortir le coût initial).

« Tout comme acheter du Bitcoin en pic de marché haussier, alors que son prix SPOT et bien supérieur au prix de production revient à offrir une prime d’achat aux mineurs. L’investissement dans le Bitcoin, que ce soit au travers de l’achat ou du minage, est toujours une hypothèse formulée à un instant T et confirmée ou non dans l’avenir. » Startmining

C’est pourquoi le minage devient de plus en plus une entreprise industrielle, qui permet par sa taille de bénéficier de meilleurs coûts d’énergie et de prix avantageux pour les machines.

Pour Startmining c’est avec l’ambition de rendre le minage accessible, mais dans une forme 100% web3, que le jeton Start a pris naissance. Un jeton représentant une part d’un pool de minage dans lequel il est mis en staking et permettant de recevoir des rewards de minage à intervalle régulier. Déjà bien implantée avec ses fermes de minage et son offre de colocation, l’entreprise explore de nouvelles façons de rendre disponible le minage.

Mining ou achat ? On le voit, la réponse n’est pas simple si on tente de se positionner dans ce marché. D’un côté, le minage offre une approche plus entrepreneuriale et avec des visées à long-terme. De l’autre, l’achat en spot reflète plutôt une vision financière, plus passive, mais aussi plus accessible. Une stratégie diversifiée est peut-être l’approche optimale. L’ajout du minage peut être un bon moyen de complémenter une stratégie d’achat de Bitcoin et ainsi bénéficier du meilleur des deux mondes.

Envie de poursuivre la réflexion encore plus loin ? Start Mining a également établi un passionnant comparatif.