Combien coûte un Bitcoin à produire ? La hausse qui mine le rêve de profit

Les mineurs sont bullish.

Malgré des défis rencontrés par l’industrie du minage, les mineurs de BTC ont continué leur expansion en investissant dans leurs infrastructures. Ainsi, la difficulté de minage, le hashrate, n’a cessé de croître, résultant en une intensification des coûts de production.

Depuis la crise FTX, il est plus difficile de trouver des financements. En conséquence, les mineurs doivent trouver de nouveaux moyens de soutenir leurs coûts. Il en résulte un coût de production final plus important.

Deviendrait-il plus rentable d’investir dans Bitcoin directement ?

Quels sont les défis rencontrés par les mineurs en cette fin d’année 2024 ?

Découvrons le ensemble maintenant.

Financement, coûts de production totaux et hashrate

C’est une récente étude de Coin Share qui met en lumière ce moment charnière de la production de bitcoin.

Liaison entre le financement et les coûts de production

Le coût de production en espèces était estimé à 49,500$ (5,406,805.8 XPF) au deuxième trimestre 2024 contre 47,200$ (5,155,580.48 XPF) au premier trimestre. Le coût de production en espèces inclut les coûts d’électricité, la maintenance des équipements et autres dépenses opérationnelles immédiates.

Si nous prenons en compte le coût de dépréciation des machines et les rémunérations en actions des employés, ce coût revient en moyenne à 96,000$ (10,704,383.2 XPF). Ce coût est donc bien au-delà du prix actuel du bitcoin. Les profits sont donc moins élevés.

L’effondrement de FTX, entre autres, a engendré des défis financiers importants pour les mineurs de bitcoin. En effet, l’accès au crédit est devenu plus difficile, les prêteurs se trouvent plus réticents à accorder des prêts. L’obtention de ces derniers est également devenue plus défavorable.

En conséquence, les mineurs ont dû trouver d’autres moyens afin de financer leurs opérations. Certains ont donc émis des nouvelles actions pour lever des fonds, entraînant une dilution de la valeur des actions existantes pour les investisseurs. 

Bien que l’anticipation de la montée du prix du bitcoin ait participé à l’augmentation des coûts de production, l’incertitude règne sur les revenus futurs, surtout avec le prochain halving de 2028.

Qu’en est-il du hashrate ?

Tout d’abord, un rappel. Le hashrate est la puissance totale de calcul utilisée par les mineurs pour sécuriser le réseau Bitcoin.

Un modèle mathématique a été conçu pour améliorer les prédictions sur la croissance du hashrate du Bitcoin. Cette croissance est limitée par les ressources énergétiques, notamment celles issues du gaz brûlé lors de la production de pétrole.

D’ici fin 2024, on prévoit un hashrate proche de 765 EH/s. Les prix du hash, indicateur de la rentabilité potentielle des mineurs, restent bas et devraient se maintenir dans une fourchette de 50 à 32 USD/PH/jour jusqu’au halving de 2028.

Doit-on investir directement dans bitcoin sans passer par le minage ?

C’est une des questions que pose l’article. Avec les coûts de production qui augmentent, investir directement dans Bitcoin devient plus rentable. 

L’investissement devenant de plus en plus important que ce soit au niveau pécunier ou des risques, les marges de profit s’amenuisent. Les infrastructures doivent rester performantes dans un environnement très compétitif. Et pendant ce temps, le hashrate poursuit son ascension. 

Acheter du Bitcoin est bien plus simple. Il suffit d’acheter et de conserver la cryptomonnaie dans un portefeuille sécurisé. Il n’y a aucun coût opérationnel. Cependant, l’investisseur est tout de même soumis aux fluctuations du marché et ne génère pas de revenus passifs.

Afin que le minage soit aussi rentable que l’investissement, les revenus provenant des frais devraient représenter 70% de l’émission de nouveaux BTC, quotidiennement. Ce scénario est difficilement envisageable.

Chaque approche présente des avantages et des inconvénients en termes de risques et de potentiel de gains. Le choix dépend des préférences de l’investisseur, de sa tolérance au risque et de ses ressources financières.

Gestion des coûts, défis et diversification

Il est crucial d’adopter de nouvelles stratégies de digestion des coûts. Les mineurs doivent devenir plus efficaces, et de plus en plus performant, à chaque halving.

Certains mineurs diversifient leurs revenus en investissant dans l’intelligence artificielle (IA). Il y a par exemple Core Scientific, collaborant avec CoreWeave pour de l’hébergement IA. Cela leur permet de générer des revenus plus stables.

Un autre exemple cité dans l’étude est CleanSpark. Ces derniers préfèrent acquérir des infrastructures déjà existantes plutôt que d’en construire de nouvelles.

En conclusion, le rapport met en lumière la compétitivité extrême du secteur de minage de Bitcoin. Pour survivre, il va falloir une gestion plus efficace des coûts et une meilleure diversification des entreprises.

Il n’y a rien d’étonnant à cela. Chaque entreprise, dans chaque secteur, fait face à des défis plus ou moins similaires lorsque les secteurs sont tant porteurs d’innovation. Ce n’est donc pas la fin du minage de Bitcoin, mais une industrie qui continue d’évoluer sainement avec son temps.